~ Tuesday, June 07, 2016
近二十餘年的景氣cycle，可說是典型的受消費不振所影響，以日本為例，50歲以上日本人竟握有全國財富的近80%!而這批人又因著特定的變因，縮減消費，難怪縱使科技發展進步進速，QE遍地，人人所得提高後，卻仍是一付病況，分析如后：
- “前Baby Boomer世代”在壯年時，正好趕上全球人類平均壽命因公共衛生改善的助益，連續每年以一點多歲速度來延長生命的段落，而人應死亡卻沒死去，就代表市場的擴張，消費的增大!其所碰到的實質工資上漲率，應是史上之最，從而積累了最大的財富份額。
- 數十年後，這個世代持續發生退休後生命力依舊充沛，卻又擔心原所籌集之退休金不足以支應生活所需的情況，也就是變成第一波面對長壽風險的一辟，再加上這些人多有經歷過戰爭動亂的摧殘，所以性格上從年輕時的積極開創，轉變成保守退縮，在消費上盡力撙節，也是極自然的事。
- 繼續來看Baby Boomer世代，這批人也經歷過高市場需求成長、高工資時代，也累積相當財富，只是因仍在職工作，尚未退休，其消費力的釋放，仍要等待一段時間，對現今景氣也是難以發揮助益。
影響長期景氣的原因複雜程度極高，此一從人口統計出發的方向，也需要更多的驗證程序，不敢說一定正確!而你若又問我，若是此波長期不景氣確屬人口統計發展的問題，那麼何時會擺脫呢？咱的回應會是”2020吧”，下次再分析。