~Friday，June 7，2013
保險事業的資產經理人，若是處分舊有部位，實現獲利，常會被認為是“賣祖產”，看法是如何？
- 在ALM時代，如果能買到夠好收益率的資產，很firm的“鎖定”保單負債成本，那麼若是你把它們賣了，就真是有可能是在賣祖產；但如今的狀況是負利差已經形成，全球利率又是低得可以時，你的操作策略允宜改以total return為主，而不是硬守著ALM，為什麼呢？因為matching不了了嘛，也就因為如此，波段操作，即變得需要了。
- 歐債問題大暴發前，將歐洲銀行債出脫應該是正確的選擇吧！也因為有出脫，才可以讓心理更底定，否則光是緊張各銀行倒帳的風險，就會把你嚇死！事後的印證又如何呢？一個多月後，債券價格下跌25%，市場紛紛查詢“你們家有多少歐債….”，應該可說上一句“好家在”！這也應該稱不上是賣祖產的。
- 資產配置比例進行調整時，由於債券部位含有未實現獲利，經賣出而實現，轉往投資其他資產，即使未以原利率買回，也應該稱不上賣祖產。
投資也是一種經營，是一種長線的佈局，守著祖產，以待時變，可以是一個態度，但是在現實負利差的陰影下，祖產活用，為未來撒下更健康的獲利種子，依我看才是更好的意志。